AGENCE DE NOTATION INTERNATIONALE FITCH : les critères de notation du Bénin

Les agences de notation sont des entreprises privées. Elles ont pour rôle d’évaluer la solvabilité financière des acteurs économiques : entreprises, Etat, collectivités locales... Elles examinent les émetteurs de titres de dettes (les obligations par exemple). Leur mission est d’apprécier la capacité de ces émetteurs de dette à faire face à leurs engagements financiers. Il s’agit de mesurer le risque de faillite ou de non-remboursement. Ce risque se traduit sous la forme d’une note. Pour la déterminer, les agences de notation construisent des scénarios financiers prévisionnels et évaluent leur probabilité. Elles tentent de comprendre la structuration des coûts et des revenus de l’emprunteur. Dans un marché financier globalisé, les investisseurs ignorent l’identité des émetteurs de titres. Les agences de notation produisent et diffusent des informations financières faciles à interpréter, pour les besoins du marché comme des investisseurs. Grâce à leurs analyses, elles sont en mesure de déterminer le risque encouru en prêtant à telle entreprise, collectivité ou Etat. Ces institutions disposent donc d’un pouvoir conséquent. En effet, les professionnels s’appuient sur leurs conclusions pour déterminer ou placer leur argent. Quand une entreprise ou un Etat cherche à lever des fonds, la note établie par une agence a un impact décisif sur le taux auquel ils pourront emprunter. Si la note est mauvaise, le taux d’emprunt est élevé. Cette note peut varier au fil du temps car elle traduit l’estimation de la solvabilité à un instant donné.
Les notes établies par les agences de notation tiennent compte de critères quantitatifs et qualitatifs. Ainsi, pour un Etat souverain, les analystes prennent en compte :
–  Le taux de croissance
–  La capacité à lever l’impôt
–  L’évolution prévisible des dépenses en fonction de la politique budgétaire
–  Sa stabilité politique
–  Le contexte macroéconomique.